Aktienoptionen und die Lügen Lügner, die nicht wollen, um sie zu verlieren Mitwirkende: Financial Analysten Journal Optionen sind etwas von Wert, auch wenn sie aus dem Geld sind. Sie sind wertvoll, weil sie nur dann ausgeübt werden, wenn es für den Arbeitnehmer vorteilhaft ist und den Gesellschaftern der Gesellschafter schadet (wenn der zukünftige Preis den Preis übersteigt, bei dem die Option geschlagen wurde). Das heißt, sie werden nur ausgeübt, wenn die Optionsinhaber aus Gesellschaftern unter den Marktpreisen an der Gesellschaft teilnehmen können. Das Recht, dies zu tun, ohne Gefahr des Verlustes, ist wertvoll. Wenn das Unternehmen Optionen weggibt, gibt es etwas von Wert weg, und das heißt ein Aufwand. Dennoch streiten sich viele Führungskräfte gegen die Aufhebung der Optionskosten aus den Fußnoten und in das helle Licht des Einkommens statementrsquos Top Line. Keines der Argumente hält Wasser. Wenn die Optionen keinen Wert haben, wenn sie ausgegeben werden, dann sollten die Führungskräfte glücklich sein, sie einfach mir zu geben. Nein Die Führungskräfte halten sie wirklich wie interessant. Ein verwandtes Argument gegen die Aufwendungen ist einfach, dass die Ausgabe von Aktienoptionen keinen aktuellen Aufwand an Bargeld beinhaltet, also ist es kein Aufwand. Wahr. Also, was Ausgeben einer Schuldschein, um für Donuts im Kommissar zu zahlen, beinhaltet auch keinen aktuellen Geldaufwand, aber es ist ein Aufwand. Noch einfacher, bezahlt mit einer Kreditkarte nicht verschieben einen Aufwand in die Zukunft. Es gibt legitime Argumente und schwierige Fragen im Zusammenhang mit, wie man über die Ausgaben Optionen gehen. Es gibt jedoch keine glaubwürdigen Argumente, um diese Kosten zu ignorieren. Graham und Dodd Best Perspectives Award 2004 Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von AQR Capital Management, LLC, seinen Tochtergesellschaften oder seinen Mitarbeitern wider. Die hierin enthaltenen Informationen sind erst ab dem angegebenen Datum gültig und können durch nachfolgende Marktereignisse oder aus sonstigen Gründen ersetzt werden. Weder der Autor noch AQR verpflichten sich, Ihnen von Änderungen in den hierin geäußerten Ansichten zu beraten. Diese Informationen sind nicht beabsichtigt und beziehen sich nicht auf eine Anlagestrategie oder ein Produkt, das AQR anbietet. Es wird lediglich bereitgestellt, um einen Rahmen zu schaffen, um bei der Umsetzung einer Investor-spezifischen Analyse und einer eigenen Untersuchung über das hier diskutierte Thema zu helfen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Eine digitale Version dieses Artikels steht hier zur Verfügung. Wenn Sie eine gedruckte Version bevorzugen, wenden Sie sich bitte an einen unserer Büros rund um die Welt. Stock-Optionen und die Lügen Lügner, die nicht wollen, um sie zu bezahlen Hinweis: Überprüfen Sie immer Ihre Referenzen und machen Sie alle notwendigen Korrekturen vor der Verwendung. Achten Sie auf Namen, Großschreibung und Termine. Financial Analysts Journal Das Ziel des Financial Analysts Journal ist es, das Wissen und das Verständnis der Praxis des Investment Managements durch die Veröffentlichung von qualitativ hochwertigen, praxiserweiterten Forschungsprojekten zu fördern. Die FAJ sollte als: Brücke zwischen akademischer Forschung und Praxis durch die Suche nach akademisch rigorosen Papieren, die direkte Relevanz für Praktiker haben Forum für die Präsentation der Praktiker Forschung Forum für die Perspektiven der führenden Praktiker, Akademiker und Regulierungsbehörden über unsere Industrie Abdeckung: 1960-2013 ( Bd. 16, Nr. 1 - Bd. 69, Nr. 6) Die bewegte Wand stellt den Zeitraum zwischen der letzten Ausgabe in JSTOR und der zuletzt erschienenen Ausgabe einer Zeitschrift dar. Umzugswände sind in der Regel in Jahren vertreten. In seltenen Fällen hat sich ein Verleger gewählt, um eine bewegte Wand zu haben, so dass ihre aktuellen Ausgaben in JSTOR kurz nach der Veröffentlichung verfügbar sind. Hinweis: Bei der Berechnung der beweglichen Wand wird das laufende Jahr nicht gezählt. Zum Beispiel, wenn das aktuelle Jahr 2008 ist und eine Zeitschrift eine 5-jährige Wandermauer hat, sind Artikel aus dem Jahr 2002 verfügbar. Begriffe im Zusammenhang mit der Moving Wall Fixed Wände: Zeitschriften ohne neue Bände werden dem Archiv hinzugefügt. Absorbiert: Zeitschriften, die mit einem anderen Titel kombiniert werden. Komplett: Zeitschriften, die nicht mehr veröffentlicht werden oder die mit einem anderen Titel kombiniert wurden. Fächer: Wirtschaftswissenschaften, Business, Finanzen Sammlungen: Kunstwissenschaften VI Sammlung, Business Economics Collection, Business II Sammlung Vorschau nicht verfügbar Die Debatte darüber, ob Aktienoptionen zum Zeitpunkt der Ausgabe aufgelöst werden sollen, ist wirklich keine Debatte. Zwar gibt es legitime Fragen darüber, wie man dieses Bestreben ausführen kann (welches Modell zu bedienen ist, welche Zeitspanne sie zu bezahlen, wie und wann sie zu besteuern sind), es gibt einfach kein starkes Argument gegen die Aufwendungen - und sehr mächtige Argumente zu ihren Gunsten . Dieser Artikel beurteilt viele der Argumente gegen Aufpreis und die Slamdunk Fall für sie. Es sind sehr viele Angriffe auf die Aufwendungen unternommen worden, aber sie fallen systematisch unter die Marke, mit einigen von ihnen intellektuell unehrlich bis zu einem gewissen Grad, der normalerweise nicht im Dialog unter ernsten Menschen beobachtet wird. Page Thumbnails Financial Analysten Journal 2004 CFA Institut JSTOR ist Teil von ITHAKA, einer gemeinnützigen Organisation, die der akademischen Gemeinschaft hilft, digitale Technologien zu nutzen, um die wissenschaftliche Bilanz zu bewahren und Forschung und Lehre nachhaltig voranzubringen. Copy2000-2017 ITHAKA Alle Rechte vorbehalten. JSTORreg, das JSTOR-Logo, JPASSreg und ITHAKAreg sind eingetragene Warenzeichen von ITHAKA. Stock-Optionen und die Lügen-Lügner, die diese Kosten verlängern wollen. Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass es zwar eine vernachlässigbare wirtschaftliche Auswirkung auf langfristige passive Aktionäre gibt, kurzfristig Reaktionen sind volatil und unvereinbar mit den gemeinsamen Hypothesen des EMH und einer adäquaten Buchführung. Ein wahrgenommener Mangel an Rechnungsführungstransparenz durch einige Anlegerclienteles oder die Zusammenfassung der Einwände gegen die obligatorische Kostenerkennung von Asness (2004) deutet darauf hin, dass die Verwirrung des Anlegers eine eindeutige Möglichkeit ist. Um die beobachteten Ergebnisse zu erklären, schlagen wir dem Lernen, dem anspruchsvollen Investor, den vernachlässigten festen und festen Größenhypothesen vor. Englisch: www. tab. fzk. de/en/projekt/zusammenf...ng/ab117.htm Die gemischten Hypothesen von informativ effizienten Märkten, transparente Jahresabschlüsse und eine angemessene Rechnungslegungsoffenbarung deuten darauf hin, dass die Bekanntmachung von Änderungen der Bilanzierung von Mitarbeiteraktienoptionen aus der Fußnotenerfassung zur Aufwandsrealisierung keine Aktienkursreaktionen auslösen sollte, da sie frei sind - cash-Flows werden sich nicht ändern. Ereignisstudienergebnisse aus einer Stichprobe von 241 Firmen, die solche Veränderungen bekannt geben, zeigen statistisch signifikante negative Preisänderungen, gefolgt von positiven Preisveränderungen etwa gleich groß. Wir schlagen dem Lernen, anspruchsvollen Investor, vernachlässigten festen und festen Größenhypothesen vor, um die beobachtete Ankündigungsfrist Aktienkursreaktion zu erklären. Volltext Artikel Jul 2008 Larry J. Prather Ting-Heng Chu Paul E. Bayes Zeige abstrakt Ausblenden ABSTRAKT: Dieses Papier untersucht die Fragen und Kontroversen über die Frage, ob Executive-Aktienoptionen aufgelöst werden sollten, und wenn ja, wie Option Werte Sollte bestimmt werden. Es identifiziert und klärt die wichtigsten Fragen und Erhebungen und synthetisiert die akademische und Fachliteratur. Abbildungen und Analysen von Bewertungsmodellen werden zur Verfügung gestellt. Das Papier identifiziert mehrere Schlüsselthemen, die wenig Aufmerksamkeit erhalten haben, z. B. ob der Wert für die Exekutive die Kosten für das Unternehmen ist, wie die Auswirkungen von Ausübung und Verfall unter Einbeziehung der Konsistenz mit der Klangbewertungstheorie und ob diese Optionen sollten Auf den Markt gebracht werden. Das Papier identifiziert auch zwei Bereiche, die fast keine Aufmerksamkeit in der Praktiker oder akademischen Literatur erhalten haben. Einer ist die Auswirkung der Steuern auf die Werte dieser Optionen. Die andere ist die Auswirkung, wenn überhaupt, auf den Einfluss, den ein Vorstand vermutlich auf die Auszahlung der Option auf die Bereitschaft des Exekutivs hat, ein ungebremstes Portfolio zu halten und welchen Effekt dieser Faktor auf den Wert der Option hat. Artikel Sep 2004 Don M. Chance Show Abstrakt Ausblenden abstrakt ABSTRAKT: Die Finanzanalysten Journalx27s 60. Jahrestag passiert zusammen mit dem fünfjährigen Jubiläum der Spitze der Great Stock Market Bubble von 1999-2000 zusammen. Die Kombination von Nähe in der Zeit, mit nur ein bisschen Abstand, macht dieses Jahr eine angemessene Zeit zu prüfen, was wir von diesem bedeutenden Ereignis gelernt haben können. Dieser Artikel schlägt vor, dass, wenn wir sie nicht gelernt haben, wir haben sollten. Artikel Nov 2005 Clifford S. AsnessPerspectives: Aktienoptionen und die Lügen Lärchen, die nicht wollen, um sie zu verlieren AQR Capital Management, LLC Die Debatte darüber, ob Aktienoptionen zu dem Zeitpunkt, als sie ausgegeben werden, ist wirklich keine Debatte überhaupt. Zwar gibt es legitime Fragen darüber, wie man dieses Bestreben ausführen kann (welches Modell zu bedienen ist, welche Zeitspanne sie zu bezahlen, wie und wann sie zu besteuern sind), es gibt einfach kein starkes Argument gegen die Aufwendungen - und sehr mächtige Argumente zu ihren Gunsten. Dieser Artikel beurteilt viele der Argumente gegen die Aufwendungen und die Slam-Dunk-Fall für sie. Es sind sehr viele Angriffe auf die Aufwendungen unternommen worden, aber sie fallen systematisch unter die Marke, mit einigen von ihnen intellektuell unehrlich bis zu einem gewissen Grad, der normalerweise nicht im Dialog unter ernsten Menschen beobachtet wird. Stichworte: Equity Investments: Fundamentalanalyse und Bewertungsmodelle Jahresabschlussanalyse: Finanzbuchhaltung Standards und Proposure Derivative Instrumente: Eigenkapitalderivate Vorgeschlagenes Zitat: Vorgeschlagene Zitat-Asheit, Clifford S. Perspektiven: Aktienoptionen und die Lügen-Lügner, die sie nicht aufwenden wollen. Finanzanalysten Journal Financial Analysts Journal, Vol. 60, Nr. 4, S. 9-14, JuliAugust 2004. Erhältlich bei SSRN: ssrnabstract574721 AQR Capital Management, LLC (E-Mail) Zwei Greenwich Plaza, 3. Stock Greenwich, CT 06830 Vereinigte Staaten 203-742-3601 (Telefon) 203- 742-3101 (Fax)
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